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汽车自主品牌系列报告之一:自主崛起、消费升级双击,看好座椅扶手行业

发布时间:2017-05-18    研究机构:莫尼塔(北京)

我们判断,在消费升级、中西部需求崛起的大背景下,自主品牌凭借其高性价比的优势将会延续火爆。

产业链上,看好同时受自主品牌、消费升级两大逻辑驱动的座椅扶手行业。预计继峰股份2017年的业绩有望迎来爆发,原因一方面自主品牌端产能预期放量,另一方面在消费升级带动下,其主营的扶手业务销量有望大幅增长。

自主品牌崛起大势所趋

近年来汽车自主品牌市占率保持增长,销量增速保持强势,预计在今年中西部需求、消费升级浪潮的带动下,自主品牌持续受益的逻辑将会延续。

自主客户端产品放量,继峰股份业绩有望爆发

公司自2015年起切入自主车企市场,目前已经进入了长城、吉利、一汽轿车(000800)等车企供货体系。2017年将会是继峰产品在自主品牌端放量的时间点,同时自主品牌的崛起,也将对公司2017年的业绩增长起到较大的促进作用。

自主品牌拉动增长头枕业务稳步攀升

头枕方面,乘用车座椅头枕为历年来增长稳定,预计随着17年公司自主品牌客户销量发力,公司头枕业务市占率有望进一步上升。

消费升级带动业务下沉扶手业务利润弹性较大

在座椅扶手方面,公司的利润弹性空间较大,主要一方面由于消费升级,总体产品渗透率提升,另一方面公司市场份额具备上升空间。

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